시가종액 3587억
4월 5일 똥구님께서 차트가 별로여서 Pass!!라고 했던 아이씨티케이.
그로부터 1주일후 주가는 불을 뿜기시작하였다.
24년에 상장하였는데, 2년이 지나 비로소 상장시점 가격을 회복하였다.
26년에 매출 폭발 흑자 전환이라고 한다.
하나증권에서 발행된 레포트의 예상값인데.. 레포트를 읽어봐도 어떻게 숫자가 나온건지를 모르겠다.
앗. 보안칩으로 실제 매출있다.
ICTK 는 반도체 fabless 기업이다.
칩셋 제품군 및 미래 성장 동력
- 주요 제품: 세계 최초로 상용화한 VIA PUF(물리적 복제 방지 기술) 기반 보안칩이 핵심입니다. 여기에 해킹 위협을 원천 차단하는 양자내성알고리즘(PQC) 탑재 칩셋, 그리고 배터리 관리 시스템(BMS)용 정품 인증 보안칩(MTB)을 주로 공급합니다.
- 미래 성장 동력: 모바일 기기, 노트북, 그리고 향후 급성장이 예상되는 전기차/전자기기 배터리 시장(BMS)이 핵심 동력입니다. 통신사들과의 협업을 통한 5G SA 보안칩과 향후 글로벌 SMR(소형모듈원전) 주기기향 보안 수주 역시 중장기적인 매출 파이프라인으로 준비되고 있습니다.
이회사는 반도체 Fabless 이기도 하고, 반도체 IP 개발사이기도 하다.
보안알고리즘을 HW 적으로 구현하는 회로 IP 를 개발해서 다른 Fabless 회사에 팔고, 라이센싱을 한다.
또는
본인들의 IP 를 활용해서 직접 반도체를 설계헤서 위탁생산하고 자기들 이름을 걸고 판다.
어떤 IP 가 있는지 알아보자.
1) VIA PUF™ IP
PUF(Physically Unclonable Function, ISO/IEC 20897)는 흔히 ‘반도체 지문’ 또는 ‘반도체 DNA’로도 불리며, 각 반도체가 사람의 지문처럼 서로 다른 Unique한 값을 보유하게 됩니다. 이러한 PUF 값은 암호 키 생성의 근원이 되는 신뢰 가능한 정보로 활용될 수 있어, 기존 소프트웨어 기반 키 저장 방식 대비 보안성이 획기적으로 향상됩니다.
VIA PUF™ 기술은 반도체 제조 공정 과정에서 VIA 홀(Via Hole)의 미세한 크기 편차로 인해 자연적으로 발생하는 물리적 특성을 활용하여, 각 반도체마다 서로 다른 고유 값을 생성하는 PUF(Physically Unclonable Function) 기술입니다.
VIA PUF™는 수동소자인 VIA 홀 기반 구조를 채택함으로써, 기존 능동소자 기반 PUF가 갖는 온도·전압·환경 변화에 따른 불안정성을 극복하고, 별도의 보정 회로 없이도 항상 동일한 키를 안정적으로 생성하는 기술적 차별성을 확보하였습니다.
2) RoT(Root of Trust: 신뢰점) IP
RoT(Root of Trust, 신뢰점)는 암호화 시스템 내에서 항상 신뢰할 수 있는 보안의 근간(root)을 의미합니다.
암호화 시스템은 암호화 키를 기반으로 데이터 암ㆍ복호화, 디지털 서명 생성 및 서명 검증과 같은 핵심 보안 기능을 수행합니다. 따라서 암호 키를 얼마나 안전하게 생성·관리할 수 있는지가 전체 보안 수준을 결정하는 핵심 요소입니다.
ICTK의 RoT IP는 PUF 기반의 하드웨어 신뢰점을 제공함으로써, 부팅 단계부터 키 생성, 인증, 통신에 이르기까지 일관된 신뢰 체계를 구축할 수 있도록 설계되었습니다.
3) Cyrptographic Algorithm(암호 알고리즘) IP
암호화 시스템은 비대칭키 방식과 대칭키 방식의 암호 알고리즘을 함께 사용하여 보안을 구현합니다. 기존의 공개키 암호 방식인 RSA, ECC(Elliptic Curve Cryptography)는 현재까지 널리 사용되고 있으나, 양자컴퓨터의 발전으로 인해 향후 쇼어(Shor) 알고리즘 기반 공격에 취약해질 가능성이 제기되고 있습니다. 이에 따라, 기존 암호체계를 대체하거나 보완할 수 있는 양자내성암호(Post-Quantum Cryptography, PQC)의 구현이 글로벌 보안 산업 전반에서 핵심 과제로 부각되고 있습니다.
PQC는 양자컴퓨터 환경에서도 안전성을 유지할 수 있도록 설계된 차세대 공개키 암호 기술로, 미국 국립표준기술연구소(NIST)는 장기간에 걸친 검증을 통해 PQC 표준화 과정을 진행하고 있으며, 이를 차세대 글로벌 보안 표준으로 채택하고 있습니다.
ICTK는 이러한 보안 패러다임의 변화를 선제적으로 반영하여, NIST PQC 표준을 만족하는 양자내성암호 알고리즘을 하드웨어 IP 형태로 구현하였습니다. 이를 통해 안전한 키 교환 및 인증을 수행하며, 이후 실제 데이터 암·복호화 단계에서는 연산 효율을 높이기 위해 AES, SEED와 같은 대칭키 암호 알고리즘을 활용합니다.
또한 데이터 무결성과 인증 강화를 위해 SHA 계열의 해시(Hash) 알고리즘과 같은 단방향 암호 연산을 함께 제공하며, 이러한 다양한 암호 알고리즘을 하드웨어 가속 IP로 통합 제공함으로써 높은 보안성, 고속 처리 성능, 저전력 특성을 동시에 구현하고 있습니다.
4) TRNG IP
대칭키 암호 방식 등에서 사용되는 암호 키는 예측이 불가능한 진난수(True Random Number)를 기반으로 생성되어야 하며, 이는 보안 시스템에서 매우 중요한 요소입니다.
ICTK의 TRNG(True Random Number Generator, 진난수생성기) IP는 물리적 엔트로피 소스를 기반으로 난수를 생성하며, NIST SP 800-90A/B 규격이 요구하는 랜덤성 기준을 충족합니다.
해당 TRNG Core는 시중의 QRNG(Quantum Random Number Generator, 양자난수생성기)에 필적할 수준의 높은 엔트로피를 확보하고 있어, 안전한 키 생성과 암호 연산을 위한 신뢰성 높은 난수원을 제공합니다.
보안칩을 알아보자.
1) G5N
G5N은 세계 최초 PUF-PQC 보안칩(복제불가 양자 보안칩)으로 양자 컴퓨팅 시대의 가장 강력한 보안 칩입니다. 양자 컴퓨터 위협에 대응하도록 복제불가 칩이 양자 암호 Key를 보호하여 더욱 안전합니다.
2) eSIM/USIM
세계 최초 복제불가 양자 보안 eSIM / USIM으로 안전한 통신을 제공합니다.
3) G3(K)
G3(K)는 단일 코어 기반의 하드웨어 신뢰점(HRoT) 보안칩으로 안전한 키 생성 저장 전송을 보장하며, 다양한 알고리즘과 하드웨어 가속을 지원합니다. G3K는 KCMVP 인증 제품입니다.
4) STR
STR은 디바이스 정품인증 보안칩으로서 디바이스 위변조를 차단하고, 펌웨어를 보호하며, 엣지 디바이스의 정품 인증을 보장합니다.
실제로 양자보안 IP 와 칩을 보유한 기술력이 있는 기업이다.
올해에만 6번이나 레포트가 발행되었다.
요약하자면..
통신사들은 양자암호솔루션을 완비해야한다고 한다. –> ICTK 수혜
스테이블코인이 도입되면 보안이 더욱 강조된다. –> ICTK 수혜
Physical AI 가 확대되면 보안이 강조된다. -> ICTK 수혜
사실상 양자보안 기술을 보유한 유일한회사라고 보는것 같다.
글로발 양자회사들의 PBR 이 아래와 같은데. ICTK 에 12배를 주면 40000원이 타겟 주가라고 한다.;;
PER 따지면..내년 예상 영업이익 50억 에 현재 가격25000기준으로도 72배인데..
40000원이면 PER 는 100정도 된다고 봐야한다…
이익으로는 밸류에이션이 안되니..PBR 을 쓰는것 같다.
IP 가 핵심인 회사니깐..PBR 을 12배나 줄수 있는.. 즉 현재보다 미래에 자산가치가 폭발할만한 무형자산을 가지고 있는것인지 궁금해졌다. 대차대조표상에서 그런것을 찾을순 없었다. 오히려.. 26년 27년에에는 예상값이 줄어드네…
밸류에이션이 불가능한 회사라는 뜻인것 같다.
