시총 4000억, 한국에는 몇개 없는 정통 반도체 설계 자산 IP 개발회사이다.
차트
일봉상으로 주가는 꽤 상당기간 박스권이다.
주봉상으로 23년부터 24년 1월까지 1년내내 주가가 4배상승했었다.
22년 11월 30일은 인류역사상 가장 중요한 날이었다. Chat GPT 3.5가 발표된날이었다. 그날을 기점으로 세상은 그전과는 완전히 달라졌다.
AI 로 인해서 반도체의 수요가 폭증할거라는 기대감으로 칩스앤 미디어 의 주가도 1년내내 폭등했더랬다.
재무
매출은 안정적으로 증가하고 있고, 영업이익도 고만고만한 범위 안에 있다. 사업구조가 Capex 가 필요한것도 아니고, 수주산업도 아니다보니, 폭발적인 성장이나 하락이 생기는 구조는 아니다. 그래서 주가도 비슷한 수준에서 머물러 있다. 대표적인 IP회사인 ARM 의 차트를 봐도 알수 있다. (물론 ARM 은 인텔의 부활로 인해서 최근 주가가 폭등했다)
2023년 당기순이익에 -266억이라는 큰 손실이 찍혀있는데, 이유가 재미있다. 앞서 말했듯 23년 내내 주가가 폭등을했다. 그러면 그전에 발행해두었던 미전환 CB , BW 의 행사가 보다 주가가 훨씬 높아지니, 회사 입장에서는 그 차액(주가-행사가)만큼의 손해가 발생했다고 하여 이를 파생상품 손실부채로 장부에 기재해야한다. 물론 이후에 전환이 이루어지게되면 이는 부채에서 자본으로 바뀌게 되므로 아무런 문제가 없다고 한다.
예전에 애드바이오라는 증오의 종목을 들고 있었는데, 가끔식 파생상품 손실 공시가 올라왔었다. 나는 주린이었기 때문에 파생상품손실이라는 단어가 주는 막연한 공포감에 놀랐었다. 이 분야 전문가이신 ‘한방인생’님께 물어볼 때마다 ‘그거 별거아니다, 주가가 올라서 그렇다’ 라고 대강 설명을 들었었는데… 그땐 뭔지 몰랐다.
이렇게 공부해보니 재미있는 이벤트였구나. 역시 뭔가를 배운다는건 즐거운 일이다.
주요 제품 및 서비스
칩스앤미디어는 비디오 처리에 특화된 IP 포트폴리오를 보유하고 있다.
- Video IP: 고해상도 영상의 인코딩/디코딩 기술 (HEVC, AV1 등 지원).
- Image Signal Processing (ISP) IP: 카메라로 들어온 신호를 이미지나 영상으로 변환하는 기술.
- NPU IP (CMNP): 최근 핵심 동력으로, AI 알고리즘을 효율적으로 처리하는 영상 특화 신경망처리장치 IP
정통 IP 회사. 매출은 라이선스와 로열티에서 발생한다. 즉 IC 를 직접 판매하지는 않는다는 뜻이다.
비디오 IP 영상처리,압축 IP 코딩 디코딩 IP, 영상처리에 특화된 NPU IP 등을 만들고 있다.
지분현황
텔레칩스 분석할때이 이야기 했었는데.. 텔레칩스가 칩스앤미디어의 주식을 상당보유하고 있다. 텔레칩스의 당기순이익이 칩스앤미디어 주가에 연동된다.
수급
최근 한달 수급. 외인은 사팔 사팔, 기관은 뭐하는지 모르겠네.
뉴스와 해석
인텔과 칩스앤미디어는 밀접한 관계가 있다. 영상처리 IP 를 인텔에 공급한 이력이 있다고한다. 한번 개발된 IP 는 반복해서 사용되는 경우가 많고, IP 라는것은 조금씩 살붙여 가면서 개선되는 경우가 많기 때문에. 기본IP 의 파생 IP 가 굉장히 많아진다. Base IP -> Derivative IP 구조인데, 이러한 특징 때문 일단 IP 가 채택되어 실제 chip 으로 구현되는 reference 가 생기면, 고객이 신규 chip 을 만들때마다 파생 IP 를 계속 공급하므로, 매출이 기하급수적으로 늘어간다고한다.
그래서 , 인텔의 매출이 늘어나면 비례해서 로열티 수입이 많아지는데 해가 갈수록 그 규모가 커진다.
결론
인텔에 좋은 소식이 있으면, 칩스앤 미디어에도 좋은 소식이 있는것이다. 23년 정도의 주가 폭등이 반복되긴 어렵겠지만, 분명이 이회사도 네러티브만 있으면 탄력있게 반응할수 있는 종목인것은 확실하다. 인텔 테마가 아니더라도, 반도체시장이 커지면 무조건 좋아지는 사업구조를 가지고 있기때문에 안정빵인 회사다. 매수한뒤 테마로 급등하면 좋고, 아니더라도 느긋하게 기다려도 될 종목이다.