오늘은 처음 들어보는 월덱스라는 반도체 장비주에 대해서 공부해 보려고 한다.
지인이 좋은 회사라고 해서 공부해 보고 괜찮으면 내일 매수해야지… ㅎㅎ
월덱스는 Silicon Parts를 만들어서 파는 회사다.
Silicon Parts는 크게 식각 공정에서 가스가 나오는 부분, wafer를 잡아주는 부분으로 구성되는데,
식각 공정은 소모성 공정이라 불순물이 발생하는 것을 막기 위해서 wafer와 동일한 실리콘을 재료로 만들고 있다.
홈페이지에 나와 있는 주요 제품은 아래와 같다.
자회사인 WCQ에서 실리콘 잉곳을 만들면, 그걸로 실리콘 파츠를 만드는 시스템이다.
만들어진 제품은 한국과 중국은 월덱스에서 직접 판매하고 나머지 글로벌 시장은 WCQ를 통해서 판매하고 있다.
동종업계 다른 회사와 비교해보니 수익성이 타사대비 좋은 것 같지는 않다.
특히, 애프터 마켓 위주라 요즘 소부장들이 각광 받는 이유인 장비 투자와도 거리가 멀어보여서 테마 타기도 쉽지 않을 것 같다.
참고로, 반도체 부품 쪽은 비포마켓과 애프터마켓 시장이 있는데,
비포마켓은 장비업체를 통해서 납품하는 것이고, 애프터마켓은 반도체 업체(삼전, 하닉 등)로 직납하는 시장이다.
반도체 업체에서는 초기에는 장비 업체를 통해서 부품도 함께 들여오기 때문에 비포마켓을 이용하게 되는 것이고,
이후에는 가격이 더 저렴한 애프터마켓을 통해서 부품을 직접 구입해서 사용한다.
월덱스가 애프터마켓 전문(?)이라 수익성은 타사대비 떨어지나 보다.
다만, 재무를 보면 PER이 낮아서 좋아보이는데, 그런것치고는 게이엔제이가 더 좋아 보인다… ㅠ
실적도 큰 증가 없이 고만고만…. ㅋ
한가지 특이점은 이번 정기주주총회에서 이사 보수 규정 제정 안건만 부결이어서 젬미니한테 이유를 물어봤더니,
주주 환원은 하지 않고 이사들 배만 불려 줄려고 했나 보다… 써글….
2026년 3월 26일 열린 월덱스 정기주주총회에서 ‘이사 보수규정 제정의 건’이 부결된 이유는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다. 이는 최근 주주행동주의가 강화되는 흐름 속에서 매우 상징적인 사건으로 평가받습니다.
1. 주주환원 대비 과도한 이사 보수
가장 핵심적인 사유는 **”주주에게 주는 배당보다 이사들이 가져가는 돈이 더 많다”**는 점이었습니다.
- 불균형한 배당: 2대 주주인 VIP자산운용의 지적에 따르면, 월덱스의 전체 배당 총액(약 16억 원)이 등기이사 3인의 보수 총액(약 22.5억 원)보다 적었습니다.
- 주주 경시 논란: 회사는 충분한 현금 창출력을 갖췄음에도 배당에 인색한 반면, 이사 보수 한도를 높이려 한다는 점이 소액주주와 기관투자자들의 반감을 샀습니다.
2. ‘황금낙하산’ 조항 등 무리한 규정 신설 시도
당초 월덱스는 주주총회 공고 시 파격적인 내용을 포함했었습니다.
- 황금낙하산: 이사가 해임될 경우 평균 연보수의 20배를 지급한다는 조항을 넣으려 했습니다.
- 보수한도 증액: 이사 보수 한도를 100억 원(이후 80억 원으로 수정)까지 올리려 했습니다.
- 비록 주주들의 반발로 황금낙하산 조항은 삭제되었으나, 이미 훼손된 주주들의 신뢰를 회복하기에는 역부족이었습니다.
나쁜x 들이다..
차트를 보니 신고가 근처까지 와있네… ^^;;;
요건 월봉…
요건 일봉…
차트로만 보면 들어갈 타이밍이긴 하다…
그리고, 최근에 외국인들이 소량이지만 계속 사고 있다.
결론적으로는…
동종 업계 다른 회사 대비 월덱스의 성장성은 크게 두드러져 보이지 않는다.
다만, 반도체 소모품을 생산하는 회사이니 요즘 같이 반도체 캐파가 늘어나는 상황에서는 이익도 상당히 늘어날 것으로 보이고,
재무적으로 안정적이면서 차트나 수급적인 측면에서도 단기적으로 괜찮아 보인다.
주총 결과를 보니 주주들이 환원을 높이라고 요구할 가능성도 많아 보이니, 단기적으로 조금만 담아봐야겠다..
공부하다 보니 케이엔제이가 성장률이 높다고 하니 이쪽을 공부해봐야겠다… ㅎㅎ