증권 방송 보다가 차트가 좋아서 찾아보게 되었다~
25년 8월에 상장한 방산 업체로 아직 상장한지 1년도 안된 따끈따끈한 회사다.
상장 직후 상승한뒤 몇달 하락하다가 쌍바닥을 찍고 있는 듯한 모습이다.
삼양컴텍의 매출은 모두 방산에서 나온다.
주요 제품은 방탄방호와 항공부품… 장갑차 장갑부터 방탄복, 항공기 부품을 만든다.
고객사는 당연히 K2 전차를 만드는 현대로템, K9 자주포 등을 만드는 한화에어로스페이스, 수리온 헬기 등을 만드는 KAI 등이고, 이런 국내 메이서 방산회사의 매출이 70% 정도가 되고 일부 해외 직수출도 한다.
국내 방산 업체 특성상 고객사가 한정적인 건 어쩔 수 없다고 생각되는데, 반대로 유사한 제품을 만드는 국내 경쟁사도 마땅치 않다.
즉, 현대로템 등이 해당 기체의 수주를 받으면 삼양컴텍도 같이 매출이 늘어나는 구조…
이란 전쟁 이후 국내 방산 업체 매출이 늘어날 것으로 예상되기 때문에 삼영컴텍도 같이 좋아질 것으로 생각된다.
현재 시총은 5100억 정도이고, 최대 주주와 특관인 지분이 44% 정도 된다.
매출은 24년과 25년이 비슷하지만 영업이익은 많이 증가했고, 올해는 매출 1800억 / 영익 300억 정도 예상된다고 한다.
젬미니가 알려준건 이정도 되고…
1. 2026년 실적 전망치 (컨센서스)
최근 증권사 리포트와 시장 분석을 종합한 올해 예상 실적입니다.
| 매출액 | 1,420억 원 | 약 1,547억 원 | 약 1,800억 ~ 2,000억 원 | +20~30% |
| 영업이익 | 180억 원 | 약 267억 원 | 약 350억 ~ 400억 원 | +35% 이상 |
| 영업이익률 | 12.7% | 17.3% | 18% ~ 20% | 수익성 개선 지속 |
- 성장의 핵심: 2023년 영업이익 60억 원에서 2026년 약 400억 원 수준까지 3년 만에 약 6~7배에 가까운 이익 성장이 기대되고 있습니다.
2. 실적 성장의 주요 동인
올해와 내년 실적을 견인하는 구체적인 이유는 다음과 같습니다.
- 폴란드향 K2 전차 매출 본격화: 현대로템의 K2 전차 폴란드 1차 잔여 물량과 2차 실행계약 물량에 들어가는 특수 복합장갑 공급이 올해 실적의 ‘기초 체력’입니다.
- 고부가가치 제품 비중 확대: 단순 방탄복보다는 마진율이 높은 전차용 장갑, 항공기용 복합재, 유연소재 연료탱크 등의 비중이 높아지면서 영업이익률이 20%에 육박하는 고수익 구조로 변모하고 있습니다.
- 신규 공장 가동 효과: 약 250억 원을 투자한 구미 3공장이 올해 가동을 준비하며 생산 능력이 확대됩니다. 이는 밀려드는 수주 잔고를 매출로 전환하는 속도를 높여줄 것입니다.
3. 수주 잔고 및 미래 가시성
- 수주 잔고: 현재 삼양컴텍의 수주 잔고는 약 1,500억~2,000억 원 수준으로 추정되며, 이는 약 1년 치 이상의 일감을 미리 확보해 둔 상태임을 의미합니다.
- 추가 모멘텀: 폴란드 외에도 루마니아, 이라크 등 K-방산의 추가 수출 계약 소식이 들릴 때마다 삼양컴텍의 미래 실적 추정치는 상향 조정될 가능성이 큽니다.
올해 3월에 기업리서치센터의 리포트도 비슷한 수준이다.
여기서 특히 주목할 부분은 2035년까지 1.5조 정도의 매출이 예상된다고 한다. 이러면 다른게 없어도 현재 수준의 매출은 10년동안 유지할 수 있다는 얘기인데 사실일려나….?
상장 후 주가가 조정을 받은 이유는 오버행 물량이 나오면서 조정을 받은 것으로 생각 되는데, 현재는 상장 6개월이 지나서 대주주 이외의 물량은 대부분 보호예수가 풀려서 이미 소화가 되지 않았을까 생각된다.
그렇지 않더라도, 차트상으로 쌍바닥을 찍으면서 바닥을 확인해준 걸 보면 11000원 이하로는 빠지기 힘들 것으로 보이고, 현재주가가 12500원이니 10% 정도의 조정 가능성만 두면 되지 않을까 싶다.
상장 1년이 되는 올해 8월에 오버행 물량이 나오면서 조정이 올수는 있지만 대부분 대주주 물량이고, 공모가 7700원 대비 지금 가격은 고점대비 많이 내린 가격이니 이 가격까지 내려올 가능성은 적을 것으로 보인다.
그래서 난 매수한다~!! 단, 급할껀 없으니 조금씩 천천히~~!!