시가총액 1900억
올해 엄청난 성장을 예고 하고 있다.
하나증권 김홍식 애널께서 4/14에 뭐라했는지 살펴보자.
1) 과거 장비주 수급 양상을 감안하면 현재 전송장비 주도주가 상승할 시점이고,
2) 경쟁사 대비 우리넷 M/S, 이익률, 수급을 감안하면 우리넷이 전송장비 주도주라고 판단하며
3) 각분야별 후발주가 최근 1달새 주가 급등을 보이는 모양새를 감안하면 이번 상승장에서 선발주의 주가 상승은 2019년 이상일 것으로 기대하고
4) 이를 종합적으로 보면 단순히 우리넷 PBR이 전고점 수준이라고 고평가된 것은 아니며 멀티플 리레이팅이 필요하기 때문이다.
이를 감안하여 타겟 PBR을 2.5배로 조정하여 목표주가를 25,000원으로 상향한다.
왜 통신장비회사와 메모리반도체회사는 PBR로 밸류에이션을 하는걸까?
최근에 알게된 사실인데.. 두 섹터모두 시클리컬 산업이기 때문이다. 돈을 벌때는 왕창 벌고, 하락 사이클에서는 적자나는 식이니 영업이익으로 평가를 할수가 없다는것이다.
TSMC 처럼 사업이 구조적으로 영업이익을 꾸준히 창출할 수 있다면 PER 로 평가 할 수 있지만, 삼전 하닉처럼 메모리가격과 경기순환의 영향을 많이 받는 기업은 PER 를 줄 수 없다는 뜻이었다. 그래서 삼전 하닉이 PER 5 도 안되는 주가 저평가를 받는 것이다. 그런데. 최근 발행된 SK 증권의 레포트에서 신박한 논리를 들고 왔는데, LTA 장기계약 , 구조적인 공급자우위 상황을 고려할 때, 더 이상 PBR 로 평가해선 안되고 PER 로 밸류에이션을 해야 한다는것이다. 그러면 삼전 50만원, 하닉 300만원이 적정가란다. 꼭 시장에서 그렇게 평가해주고 미국 개미들이 총동원되어서 주가를 부양시켜주길 간절히 기원한다.
통신장비주도 PBR 로 평가하는데, 아마 5G 가 본격화하던 2019년도에 주가가 최정점이었고, 그때 PBR 1.7 이었나 보다. 지금 1.7 에 도달했으니 혹자들은 최고점이다라고 이야기하고 있지만 애널께서는 이러저러한이유로 2.5배로 리레이팅 해야 한다고 한다.
유통 주식수는 730만주
우리넷에도 광통신이 뭍은것 같다.
이번 과제는 AI 데이터센터 간 대규모 컴퓨팅 자원의 수평적 확장을 지원하기 위해 개방형 산업표준 기반의 데이터센터 네트워크 상호연결 기술을 개발하는 것이 핵심이다. 우리넷은 초저지연·무손실·고대역폭 패킷 광 전달망 전송시스템과 AI 워크로드 기반 개방형 전송 네트워크 운영체제 기술 개발을 추진한다.